Rubriky
News NYSE Tech xTR

Čerstvý pohled na ocenění společnosti The Southern Company (NYSE:SO)

Při stanovení vnitřní hodnoty společnosti je nezbytné analyzovat její budoucí peněžní toky a diskontovat je do jejich současné hodnoty. To je přesně to, co provedeme pro společnost The Southern Company (SO) pomocí modelu diskontovaných peněžních toků (DCF).

Pro odhad peněžních toků následujeme dvoustupňový model. V prvním stupni předpovídáme peněžní toky pro příštích deset let pomocí odhadů analytiků nebo extrapolace z předchozích hodnot. Uznáváme, že růst se s časem zpomaluje, a proto to zohledňujeme ve svých projekcích.

Diskontováním součtu těchto budoucích peněžních toků s diskontní mírou 6,0% dospějeme k odhadu současné hodnoty ve výši 19 miliard dolarů. Kromě toho vypočítáváme Terminální hodnotu, která zohledňuje peněžní tok podnikání po prvním stupni. Používáme velmi konzervativní míru růstu založenou na 5letém průměru výnosů vládních dluhopisů (2,3%) a vypočítáváme Terminální hodnotu ve výši 136 miliard dolarů.

Spojením současné hodnoty budoucích peněžních toků a Terminální hodnoty dospíváme k celkové ekvity hodnotě ve výši 96 miliard dolarů. Tuto hodnotu dělíme počtem vydaných akcií a za předpokladu aktuální ceny akcií ve výši 68,31 dolaru zjišťujeme, že společnost The Southern Company je podle všeho podhodnocena zhruba o 22%.

Je však důležité si uvědomit, že hodnotící modely mají svá omezení a nejistoty. Hodnoty by měly být považovány za nepřesné nástroje, podobně jako dalekohled, který nás může s malou změnou perspektivy zavést do různých galaxií.

Stojí za zmínku, že výpočty jsou silně závislé na předpokladech, zejména na diskontní sazbě a předpokládaných peněžních tocích. Pro podrobné porozumění potenciálnímu výkonu společnosti je vhodné provést vlastní hodnocení a ověřit vaše předpoklady.

Tato analýza poskytuje cenné poznatky o vnitřní hodnotě společnosti The Southern Company, ale při investičních rozhodnutích je důležité zvážit i další faktory. Faktory jako cykličnost odvětví, budoucí potřeby kapitálu a síly a slabosti společnosti hrají významnou roli při určování jejího potenciálního výkonu.

Celkově je při investování důležité kombinovat hodnotící metody s celkovou analýzou, abychom mohli informovaně rozhodovat o investování do společnosti The Southern Company.

Často kladené otázky založené na hlavních tématech a informacích představených v článku:
1. Co je model diskontovaných peněžních toků (DCF)?
Model diskontovaných peněžních toků (DCF) je metoda používaná k určení vnitřní hodnoty společnosti analýzou jejích budoucích peněžních toků a jejich diskontováním do současné hodnoty. Zohledňuje časovou hodnotu peněz, s ohledem na to, že peníze obdržené v budoucnosti mají nižší hodnotu než stejná částka obdržená dnes.

2. Jak se předpovídají peněžní toky?
V této analýze se používá dvoustupňový model k předpovídání peněžních toků. V prvním stupni se odhadují peněžní toky pro příštích deset let pomocí odhadů analytiků nebo extrapolace z předchozích hodnot. Uznává se, že růst se s časem zpomaluje a to se zohledňuje v předpovědích.

3. Jak se diskontují budoucí peněžní toky?
Součet budoucích peněžních toků se diskontuje diskontní sazbou 6,0% k získání odhadu současné hodnoty. Diskontování se provádí k odražení klesající hodnoty peněz v čase a k určení současné hodnoty budoucích peněžních toků.

4. Co je Terminální hodnota?
Terminální hodnota zohledňuje peněžní toky podnikání po prvním stupni. V této analýze se používá velmi konzervativní míra růstu založená na 5letém průměru výnosů vládních dluhopisů (2,3%) k výpočtu Terminální hodnoty.

5. Jak se určuje celková ekvity hodnota?
Celková ekvity hodnota se určuje spojením současné hodnoty budoucích peněžních toků a Terminální hodnoty. V této analýze je zjištěna celková ekvity hodnota společnosti The Southern Company ve výši 96 miliard dolarů.

6. Je společnost The Southern Company považována za podhodnocenou?
Na základě analýzy se zdá, že společnost The Southern Company je podhodnocena zhruba o 22% ve srovnání s její aktuální cenou akcií ve výši 68,31 dolaru. Tento závěr je odvozen z porovnání mezi zjištěnou celkovou ekvity hodnotou a počtem vydaných akcií.

7. Jaká jsou omezení hodnotících modelů?
Hodnotící modely, včetně modelu DCF, mají omezení a nejistoty. Silně závisí na předpokladech, jako je diskontní sazba a předpokládané peněžní toky. Je důležité si uvědomit, že hodnoty by měly být chápány jako nepřesné nástroje a mohou obsahovat chyby.

8. Jaké faktory je třeba zohlednit při investičních rozhodnutích?
Při investičních rozhodnutích je důležité zohlednit také další faktory. Faktory, jako je cykličnost odvětví, budoucí potřeby kapitálu a síly a slabosti společnosti hrají významnou roli při určování potenciálního výkonu společnosti. Doporučuje se provést holistickou analýzu, která zahrnuje tyto zvážení.

Definice klíčových pojmů:
– Vnitřní hodnota: Odhadnutá skutečná hodnota aktiva, jako jsou akcie společnosti, založená na fundamentální analýze, nikoliv na tržní ceně.
– Diskontní sazba: Sazba používaná k určení současné hodnoty budoucích peněžních toků. Odráží oportunální náklad investovat do konkrétního aktiva ve srovnání s alternativní investicí se stejným rizikem.
– Terminální hodnota: Odhadnutá hodnota budoucích peněžních toků společnosti po konkrétním období předpovědi. Obvykle se vypočítává na základě předpokladů ohledně míry růstu perpetuity nebo pomocí násobků přechodu.

Navrhované související odkazy:
– https://southerncompany.com