Tiistaina 30-vuotisten Yhdysvaltain valtionlainojen tuotto saavutti 16 vuoden huipun, mikä osoittaa joukkovelkamarkkinoiden maailmanlaajuisen myyntiryntäyksen jatkumista ja aiheuttaa laskun osakemarkkinoilla. Tuotto nousi 4,89 prosenttiin, korkeimmalle tasolle vuodesta 2007 lähtien, kun markkinat sopeutuivat odotukseen jatkuvasti korkeista koroista ja lisääntyneistä hallituksen lainanotosta. Tämä myyntiryntäys seuraa useita positiivisia taloustietoja ja signaaleja Yhdysvaltain keskuspankilta, jotka viittaavat sitoutumiseen korkeisiin korkoihin inflaation hillitsemiseksi.
Yhdysvaltain talouden vahvuus käy ilmi tuoreista valmistusteollisuuden luvuista sekä elokuussa tapahtuneista odottamattomista työpaikkojen avauksista. Tämän seurauksena joukkovelkamarkkinat myyvät osakseen lisääntyneen makrorisuuden vuoksi, mikä johtaa korkeampiin todellisiin korkoihin. Yhdysvaltain joukkovelkamarkkinoiden muutos on aiheuttanut globaalin ketjureaktion, joka on laukaissut laskusuhdanteen osake- ja joukkovelkamarkkinoilla ympäri maailmaa.
Saksan ja Italian joukkovelkamarkkinat ovat kokeneet merkittävää korkokustannusten nousua. Saksan 30-vuotisen tuotto nousi 3,198 prosenttiin, korkeimmalle tasolle vuodesta 2011 lähtien, kun taas Italian 30-vuotinen tuotto saavutti korkeimman tasonsa vuodesta 2012 lähtien, 5,37 prosenttia. Huolestuminen Italian budjettialijäämän arvioista on edesauttanut korkokustannusten nousua.
Iso-Britannian 30-vuotisen valtionlainojen tuotto ylitti 5 prosenttia, saavuttaen korkeimman tasonsa entisen pääministeri Liz Trussin epäonnistuneen ”mini” budjetin jälkeen. Osakemarkkinat ovat heikentyneet joukkovelkamarkkinoiden myyntiryntäyksen seurauksena. S&P 500- ja Nasdaq Composite -indeksit laskivat vastaavasti 1,3 prosenttia ja 1,7 prosenttia heti New Yorkin markkinoiden avautumisen jälkeen. Euroopan Stoxx 600 -indeksi laski myös 1 prosentin.
Viimeaikainen velkamarkkinoiden kuohunta on vaikuttanut osakemarkkinoihin kasvattamalla sijoittajien mahdollisia tuottoja joukkovelkakirjoista verrattuna osakkeisiin. Joukkovelkamarkkinoiden myyntiryntäys on voimistunut Yhdysvaltain keskuspankin syyskuun kokouksen jälkeen, jossa paljastui, että korot pysyvät korkeammalla tasolla ensi vuonna ja vuonna 2025 kuin aiemmin odotettiin. Tulevaisuudenmarkkinoilla kauppiaat veikkaavat nyt, että Yhdysvaltain korkotasoa leikataan kahdesti tai kolmesti ensi vuoden loppuun mennessä, kun alun perin oletettiin neljä tai viisi leikkausta.
Yhdysvaltain ja Euroopan hallitusten lainanottoon liittyvät tarpeet ovat myös vaikuttaneet joukkovelkakirjojen tuottojen nousuun. Yhdysvalloissa budjettialijäämä on korkealla tasolla, 7 prosenttia, taloudellisen taantuman ulkopuolella. Koska hallitukset tarvitsevat enemmän rahaa, joukkovelkakirjojen tuottojen on noustava niiden lainantarpeiden mukaan. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö suunnittelee liikkeelle laskettavaksi noin 1 biljoona dollaria velkaa kolmen kuukauden aikana syyskuun loppuun mennessä, mikä on ensimmäinen neljännesvuosittaisen lainanotto-ohjelman kasvu kahden ja puolen vuoden aikana.
Lähteet:
– ING
– Yhdysvaltain keskuspankki
– M&G, varainhoitaja